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上证50ETF期权上市4年多后 金融期权市场迎新成员

来源:经济日报 2019-12-24 10:06中投投资咨询网 A-A+

  12月23日,沪深300指数衍生出的三大期权品种同步上市。三大金融期权同时上市,意味着我国场内金融期权的发展迈出坚实一步,将更好满足投资者风险管理需求,增强市场活力与韧性,也有助于健全多层次资本市场体系,提升资本市场效率。

cp587.com_【官方首页】-网盟彩票  作为国际上发展成熟的风险管理工具,股指期权功能充分发挥后,能够反映标的指数波动率,帮助投资者灵活调整资产组合的风险收益结构,丰富交易策略,有助于引入不同风险偏好的投资者进入股票市场。

  三箭齐发!

  在上证50ETF期权上市4年多后,金融期权市场又迎来新成员。

  12月23日,沪深300股指期权合约在中国金融期货交易所上市,以华泰柏瑞沪深300ETF为标的的沪深300ETF期权在上海证券交易所上市,以嘉实沪深300ETF为标的的沪深300ETF期权在深圳证券交易所上市。

  三大金融期权同时上市,意味着我国场内金融期权的发展迈出坚实一步,将更好满足投资者风险管理需求,增强市场活力与韧性,也有助于健全多层次资本市场体系,提升资本市场效率。

  满足投资者风险管理需求

cp587.com_【官方首页】-网盟彩票  目前,我国资本市场已成为全球第二大资本市场,有着全球最大的投资者群体,国际影响力也大幅增强。然而,我国资本市场风险管理体系尚不完整,难以满足专业投资者风险管理需求,亦不匹配我国资本市场的规模与发展速度。

  12月23日,在中金所举行的沪深300股指期权上市活动上,中国证监会副主席方星海表示,推出股指期权是资本市场供给侧结构性改革的崭新成果,是金融衍生品市场创新发展的全新尝试,也是助力上海国际金融中心建设的一项举措。今天3个交易所同步推出沪深300ETF期权和沪深300股指期权,有利于优化市场平衡机制、完善多层次市场体系,促进资本市场健康发展。

  华泰柏瑞基金管理有限公司董事长贾波表示,沪深300指数覆盖全市场近60%的市值,是中国A股市场最重要的核心宽基指数。cp587.com_【官方首页】-网盟彩票华泰柏瑞沪深300ETF(510300)是成立最早、规模最大、交易最活跃、投资者最多、指数拟合最好的沪深300ETF,以其为标的的上交所沪深300ETF期权,将为投资者提供更好的风险管理工具,更佳的投资选择。

cp587.com_【官方首页】-网盟彩票  上交所副总经理刘逖表示,沪深300ETF期权作为沪市首只跨市场场内股票期权,覆盖更多A股标的,保险功能和资产定价效率更好。沪深300ETF期权上线,将与上证50ETF期权发挥协同效应,构建更完善的风险管理体系,对于降低A股整体波动、促进资本市场持续稳定发展有积极意义。

  东方证券总裁、东证期货董事长金文忠认为,沪深300股指期货作为我国首只上市的股指期货品种,将丰富广大投资者结构性避险工具,增强市场长期投资信心。

  吸引国际投资者布局A股

  缺少对冲工具,一直是制约国外投资者布局A股的一个重要因素。

  招商证券董事长霍达表示,沪深300股指期权品种的推出,将显著提升期权风险管理的资产覆盖范围,丰富风险管理工具箱,从而提高A股资产对于长期投资者以及境外投资者的吸引力。

cp587.com_【官方首页】-网盟彩票  海通证券股份有限公司董事长周杰认为,当前推出沪深300ETF期权和股指期权,是我国资本市场加速对外开放的需要,是确保进一步对外开放取得良好效果的重要配套措施,有助于提高我国资本市场国际化水平。资本市场对外开放是中国对外开放战略的重要组成部分,沪深300股票股指期权作为一个国际化期权品种,在吸引境外投资者方面具有较大潜力,是加大资本市场对外开放的桥梁和工具。

  国泰君安证券副董事长王松表示,股指期权是精细化、多样化和个性化的风险管理工具,具有非常独特的对冲市场波动的功能。满足投资者对市场不确定性的交易和对冲需求,正是期权在全球范围内广受欢迎的主要原因之一。

  王松说,近年来,各类“黑天鹅”事件给全球金融市场带来了不同程度波动,这为期权提供了大放异彩的机会。cp587.com_【官方首页】-网盟彩票建设多层次的资本市场需要多层次的金融衍生品体系为之保驾护航。推出沪深300ETF期权和股指期权,有利于打造中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境,提高资本市场的韧性和稳定性,为投资者在市场中获得稳定收益保驾护航,还可以进一步提高金融市场流动性,发挥市场稳定器的作用。

  未来期权发展空间很大

cp587.com_【官方首页】-网盟彩票  专家表示,在推出沪深300ETF期权和股指期权之后,券商等市场参与机构的业务模式创新同样势在必行。推出沪深300ETF期权和股指期权将有助于券商零售客户财富管理业务转型、布局机构客户综合金融服务市场。cp587.com_【官方首页】-网盟彩票可以说,新品种的增加将为券商各项业务转型创新提供有利抓手。

  另外,借助沪深300ETF期权和股指期权等衍生品工具,券商可稳健发展两融业务,探索股票质押业务新模式。cp587.com_【官方首页】-网盟彩票股票质押业务经历前期风险释放和政策纾解后,当前风险整体可控。未来券商可借助沪深300ETF期权和股指期权,为一篮子股票的质押业务套期保值,不断完善股权质押业务风险管理模式。

  当然,金融期权在为投资者提供新的风险管理工具的同时,也要高度重视防范市场操纵的风险、内幕交易的风险和系统运行的风险。

  厦门大学经济学院教授韩乾接受经济日报记者采访时表示,我国已逐步建立起包括主板、中小板、创业板、科创板、新三板以及区域股权交易场所在内的多层次融资体系,沪深两市市值近60万亿元,居世界第二,庞大的风险管理需求能够承载股指期权和ETF期权在内的多种股票类衍生产品共同发展。因此,境内期权的未来发展空间很大。

  方星海表示,近年来,我国衍生品市场结合中国实际,借鉴国际成熟市场经验,着力做好“一个扩面、两个加深”。“一个扩面”是扩大期货和衍生品对基础资产的覆盖面,加大产品供给,让资产定价和风险管理的市场功惠及更多行业、更广领域。“两个加深”,一是深化产品类型,每一类基础资产,既要有期货,又要有期权,满足不同的投资交易和风险管理需求;二是深化投资者参与,既要培育和发展国内的机构投资者,也要吸引境外投资者广泛参与。这不仅可以优化投资者结构,完善市场生态,还有利于通过交易者充分博弈,完善价格形成机制,提升市场运行质量,促进市场稳定运行。投资者类型越丰富,市场的稳定性就越高,成交往往也越活跃。相信随着沪深300股指期权等更多风险管理工具的推出和平稳运行,期现货市场的联系也将更加紧密,资本市场风险管理的功能进一步发挥。

  “场内ETF期权是全球衍生品市场重要的品种,在全部场内期权品种中,ETF期权占比高达14%。目前,我国ETF期权品种仍相对单一,未来随着数量增加,会有更大的发展空间。第一,继续拓展场内ETF期权的规模和品种,更好地满足投资者风险分散的需求,精确化风险管理目标。第二,协同发展ETF期权与其它金融产品,实现互相促进。第三,持续优化做市商制度,进一步提高做市商的交易效率。”中信证券执行委员会委员薛继锐表示。

关键词:金融期权 股指期权
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